■一鸣

　　日前通用电气公司利用美国政府提供的两项减轻信贷危机的援助计划，成功在金融海啸中站稳脚跟，通用电气的CEO杰弗里·伊梅尔特应该长长出了一口气吧。

　　大概30年前，正上高中的杰弗里·伊梅尔特将学校的篮球教练拉到一旁，礼貌地建议他不要对那些没有经验的队员采取盛气凌人的姿态。这似乎很奏效：这位教练较为平和的举止，帮助队伍赢得了更多的比赛，而这位年轻中锋的建议，也成了这位通用电气首席执行官的第一项有记载的战略行动。

　　今年7月11日，杰弗里·伊梅尔特的心情放松下来。这样放松的时刻在他执掌通用电气帅印的日子里并不多见。今年第一季度，通用电气公司每股收益低于预期7美分，他本人也因此大受指责。而7月时，伊梅尔特算是达到了他的目标。虽然公司的利润有所下降，但基础设施业务增长强劲，商业金融业务也有所反弹。不过，股票市场对此并不买账。在经营业绩公布当天，通用电气一直不见起色的股价仅上涨了2美分，为27.66美元。今年以来，公司股价已下跌25%，而标准普尔500股指仅下降了15%。

　　眼下，虽然形势有诸多不利，伊梅尔特却正在千方百计地挽回人们对这家价值1730亿美元的庞大企业集团的信心。由于次级债危机的影响以及4月11日公布的低于预期的经营业绩，伊梅尔特正面临着担任首席执行官7年来从未遭遇过的严苛责问。投资者对公司的规模和复杂的业务构成产生了质疑，他们希望伊梅尔特以更快的速度剥离资产。伊梅尔特尽管仍着眼于公司的未来规划，但他也明显感受到前所未有的压力，并试图让公司在极端恶劣的经济形势下继续保持活力。

　　工作狂人

　　《经济观察报》的记者方军曾提到，继韦尔奇之后成为通用电气CEO的“天之骄子”伊梅尔特绝不是一个靠运气成功的人。《财富》杂志曾报道过：在过去的二十多年里，伊梅尔特一直坚持每周工作100小时。对热爱工作的人来说，有几周甚至几个月每周工作100个小时并不算太难，但也不容易。《财富》做了一个计算，如果你每天从早晨七点工作至晚上九点，每周工作七天，你离每周工作100小时还差2小时。再做一个简单的算术，如果伊梅尔特真的在过去24年里每周工作100小时，按标准的每周40小时计算，他已经完成了60年的工作量。

　　伊梅尔特以常人无法想象的程度忙碌，他所承受的压力肯定也超过世界上绝大多数人，他表现得很随意轻松，至少从外界看是这样的。伊梅尔特的弟弟史蒂夫这样说起他们小时候的经历，“他努力让外人觉得这是件很容易的事。他之所以看上去轻松，是因为他在用你无法察觉的方式拼命工作。”他拼命工作，但不焦虑。有人说“劳作不会让人疲惫，让人疲惫的是焦虑”，这正是为什么伊梅尔特可能是我们的榜样。

　　这里并不说要像伊梅尔特那样工作，因为我们不是像他那样掌管市值几千亿美元的大公司、为30多万人的工作负责，但我们至少应该注意到，他过去坚持了24年。他现在的从容也可以说源自于对未来时间的预期，正如巴菲特所评价的：“他有的是时间。”GE的董事会也期待伊梅尔特能像韦尔奇那样做20年CEO，他也清楚地知道这一点，这样，伊梅尔特就能够也应该从长远角度考虑问题。伊梅尔特知道自己在跑马拉松，他说，“你必须拥有真正持久的耐力才行。”临危授命

　　“9·11”惨剧拉开了全球经济衰退的大幕，网络业和电信业泡沫的破碎让投资者绷紧了神经，安然、世通等业界巨头爆出的财务丑闻引发了企业信用危机，而战争、能源业振荡、地产泡沫、外包狂潮则让利润空间被无限压低。这正是2001年9月成为通用电气第8任CEO的伊梅尔特所经历的：随着他发布属于个人的首份年报，通用电气结束了其连续十多年的收入和利润两位数增长，随后两年，低迷的业绩始终难以提振，2003年通用电气的营业收入和利润分别仅增长了1.5%和6%。失望的投资者们选择了用脚投票，使其市值在两年内跌去3000亿美元。更糟的是，其时通用电气的各条业务线都在经受挑战：其赖以成名的照明和家电业务增长缓慢，NBC电视网在传媒业横向整合背景下逐渐丧失优势，保险和飞机引擎因“9·11”大受打击，能源业务则因行业波动收入锐减……

　　这还不是伊梅尔特所面临的全部挑战——整个商界都在观望：他将如何扮演传奇CEO韦尔奇的继承人？他是否有能力让通用电气这样一家在数十年间被外界喻为伟大的企业更伟大？

　　对于这个高大而自信的前橄榄球运动员来说，这不仅是可能的，而且是必须的。如果当时有人翻开他的战术书，那上面很可能只有7个字：“为韦尔奇所不为”：不像韦尔奇一样热衷于发掘金融业务的潜力，伊梅尔特更愿意看到实业的进步；不像韦尔奇一样设置精确的季度目标并将其实现而获得华尔街的喝彩，甫一就任，伊梅尔特就展开了更富远见与雄心的长远布局；不像韦尔奇频繁采用收购实现公司增长，伊梅尔特正在通用电气内复兴传统的增长哲学，通过创新与服务让公司壮大。

　　伊梅尔特能超越韦尔奇吗？答案将是：他们截然不同，你根本不必在同一维度上衡量他们，但伊梅尔特已经找到了让通用电气更加伟大的方法。

　　七年之痒

　　目前，伊梅尔特面临着一系列严峻考验。在带领通用电气摆脱了一次重大的全国危机和两次经济衰退后，如今他又要面对如惊弓之鸟般经不起风吹草动的市场。他试图在潜在购买者十分小心谨慎之时将消费金融服务业务转手。伊梅尔特一直是以注重公司外部而著称的领导者，但现在他不得不去应付一大堆棘手的内部问题。一方面，通用电气日益遭到侵蚀的股价使公司很难在业绩至上的企业文化中调动起员工的干劲；另一方面，公司希望退出某些业务领域的努力使5万多名雇员无依无靠，更别提业绩了。通用电气医疗集团总裁兼首席执行官约瑟夫·霍根即将离开公司，这是未来会有更多变数的信号。

　　而52岁的伊梅尔特坚持认为“我们不会让一部分业务涵盖整个通用电气”，为此他要采取一些大动作。7月10日，通用电气宣布要将陷入困境的消费产业部剥离出去的计划，照明设施和电器这样的标志性产品就属于该部门，而仅仅两个月前伊梅尔特还声称只出售电器这一块。公司还试图将价值300亿美元的信用卡业务拍卖掉。一些分析人士和投资者的议论之声迭起，他们猜测通用电气可能还会将NBCUniversal 转手，但伊梅尔特称此事还没有提上日程。

　　长期股权持有者仍然给予了伊梅尔特强大的支持，但第一季度低于预期的经营业绩促使他们对伊梅尔特的决定进行更加严格的审查。位于巴尔的摩的哈德斯蒂资产管理公司（Hardesty Capital Management）总裁吉姆·哈德斯蒂说：“在今年4月份之前，他做的所有事情我基本都认同。”该公司是通用电气的持股者。现在哈德斯蒂不太愿意给予伊梅尔特完全的信任了，他说：“如果这是他任职第三年的话，我会说‘哦，好的’。但现在不是第三年了，这已是第七年了。我们等得够久了。”

　　次贷冲击

　　除了从当代最知名的首席执行官手中接过帅印所带来的压力外，传到伊梅尔特手中的还有高过公司价值的高昂股价——这就是所谓的韦尔奇溢价，过高的股价催生了人们不现实的高预期。然而即使如此，在过去5年里他仍带领公司获得了14%的年均收益增长率和13%的年收入增幅。他改善了公司的业务组合，在替代能源、生物科技等高科技成长领域购入了880亿美元的资产，并处理了一批像通用电气塑料这样前景一般的业务，这部分资产的价值超过550亿美元，而他自己就是从通用电气塑料做起来的。这位通用电气的高管在公司打上了自己独特的印记，他使公司高层能够在一个职位上待更长的时间，而不是传统的一两年时间，这样他们就能获得更深刻的专业知识，同时他还要求公司的所有业务都要更加以消费者为中心并加强创新。

　　但伊梅尔特也无法处处令人满意。投资者说他在进行一些收购时开价过高，他们指的是通用电气在水利、安全以及iVillage这类媒体公司上的投资。Optique 资产管理公司的首席投资官温德尔·珀金斯说：“他们一直认为通用电气所向无敌，并且一定会把这些业务搞定。这在过去也许不难办到，但在当今竞争激烈的全球市场上要实现这一点就绝非易事了。”甩掉包袱

　　伊梅尔特仍然很乐观，他提到了国外潜在客户手中的强势货币以及他曾经取得的成就。他说：“在这样艰难的环境里，很难把公司的塑料业务售出，要把再保险业务售出也很难。”他觉得要是能早点着手把再保险业务卖掉就好了，因为他认为这项业务已成为“公司的财务负担”。但即使把保险业务处理掉，仍会有许多投资者认为通用电气过多涉足了金融服务。早在GECapital 的收入占到通用电气净收入40%的2001年，谢林就表示希望这一比例至少在近几年内不要突破45%，而目前这些业务已占据公司收入的半壁江山。伊梅尔特说，资产剥离行动以及基础设施业务的蓬勃发展应该会使工业和金融业的比例在2010年回落至60%：40%。

　　越来越恶劣的经营环境使人们开始讨论伊梅尔特是否应该对这个庞大的企业集团进行拆分。这个庞然大物目前所面临的难题不仅仅是如何去实现两位数的增长，更是应该如何去灵活地适应市场变化。Becker Capital Management的投资组合经理迈克·麦凯卡尔说：“公司是如此庞大，要把这种规模的资产放在市场上出售实在很难。”

　　让一些投资者一直耿耿于怀的是NBCUniversal，有人把它称为“公司的脾脏”，现在还有利用价值，但这是通用电气不需要的东西。NBC有限电视业务业绩喜人，现金流很大，其利润率在通用电气众多业务中名列前茅，但NBC电视网的经营却举步维艰。

　　锦上添花

　　长期研究通用电气的分析师海曼认为，公司应该尽快采取行动处理掉NBCUniversal。他认为，要完全恢复投资者的信心，伊梅尔特必须放弃发达国家市场的消费金融业务，并在奥运会后、年底投资者大会举办之前宣布出售NBCUniversal 的计划。他说，通用电气最近斥资35亿美元收购Weather Channel 的举动就很能说明问题。这项收购交易是在私有股权公司贝恩资本和黑石集团的资助下完成的，对通用电气而言这是异乎寻常的。这家有线电视公司的网站非常受欢迎，会增加NBCUniversal 对潜在购买者的吸引力。

　　可以当玩笑话来讲的是，伊梅尔特就是从宝洁公司的Duncan Hines混合粉销售员干起来的，当时和他共事的是微软的首席执行官史蒂夫·鲍尔默。当然伊梅尔特不会觉得可笑。伊梅尔特坚称没有出售NBCUniversal 的计划。他说：“除了那些由着性子胡说八道的人和自以为是的心理分析师对公司指手画脚外，当你考虑到公司的产业金融混合模式、谈到其利润率的时候，你会发现这是很棒的业务，和公司的契合度很高。”

　　伊梅尔特说，除了把今年的成本削减目标从10亿美元调高到30亿美元以外，他没有改变公司战略的任何打算。他在考虑整合一些金融服务业务，以精简通用电气的业务构成，但他相信公司仍在正确的轨道上前进。他可能不喜欢目前的经济形势，但他相信公司强有力的执行力一定会得到股票市场的回报。与此同时，他也在不遗余力地帮助通用电气恢复生机。他说：“所有人都想让股价高涨，我当然也不例外。”